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长江电力股票最新消息 600900股票新闻 2018年12月01日

发布时间:2018-12-02 11:12:49   来源:网络 点击 :

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【1 】电力月报:电力需求持续放缓 煤价下行迹象显现

发布日期:2018-11-30

  ◆10月用电量增速持续放缓: 2018年10月,全社会当月用电量同比增长6.7%,增速较9月下滑1.3个百分点。第一产业、第二产业、第三产业、居民生活当月用电量同比增速分别为9.8%、6.2%、8.8%、7.1%,增速较9月分别变化-0.5、-0.8、-4.0、0.2个百分点。我们认为,在无明显异常天气的情况下,黑色行业等制造业用电量低迷、批发和零售业等第三产业用电增速回落,以及制冷/采暖负荷减弱导致的居民用电增速放缓,是导致10月全社会用电量增速持续下滑的主要原因。

  ◆10月火电发电量增速持续回落:2018年10月,规模以上电厂当月发电量同比增长4.8%,增速较9月提升0.2个百分点。我们认为10月当月发电量同比增速提升的主要原因为去年同期基数较低(2017年10月当月发电量同比增速2.5%),10月规模以上电厂当月发电量环比增速-2.8%,环比增速为近5年最低值。火电、水电当月发电量同比增速分别为3.0%、6.2%,增速较9月分别变化-0.7、2.1个百分点。10月属于丰水期末期,受云南、四川等地来水增加等因素影响,水电发电量有所增长。受水电替代效应影响,火电发电量增速持续回落。

  ◆煤炭供给加速增长,煤价有所松动:2018年10月,原煤当月产量3.1亿吨,同比增长8.0%,增速较9月提升2.8个百分点。煤炭当月进口量2308万吨,同比增长8.5%,增速由负转正(9月同比下滑7.2%)。六大发电集团的煤炭需求“低日耗、高库存”特征明显,叠加煤炭上游供给充足,近期煤价呈现下行趋势。

  ◆投资建议:我们自2018年一季度以来的行业推荐逻辑(详见3月深度报告《电力行业-走出“至暗时刻”》)至今仍然成立—在经济下行周期伊始,全社会“共克时艰”对各个行业的影响存在明显差异,在此期间电力股的替代效应(相对配置价值提升)和逆周期性(成本敏感性高于电量敏感性)是行业的核心驱动力(目前机组利用率回升与否仅是次要因素),现阶段经济走弱概率越高,对于电力行业越为有利。维持公用事业“增持”评级,建议继续增加电力行业配置尤其是火电行业。首推火电:华能国际、华电国际、浙能电力;水电:国投电力、川投能源。建议关注华能国际(H)、华电国际(H)。

  ◆风险分析:上网电价超预期下行,动力煤价格超预期上涨,电力需求超预期下滑,水电来水不及预期,电力行业改革进度低于预期的风险等。

行情回顾

  截至2018-11-28,CS电力及公用事业、发电及电网月涨跌幅分别为3.0%、0.4%,相对沪深300的超额收益分别为2.2%、-0.4%。其中,火电、水电、其他发电、电网的月涨跌幅分别为3.6 %、-4.9%、0.3%、0.5%。

  从个股来看,月度涨幅排名前5的公司分别为长源电力(+20.7%)、湖南发展(+20.4%)、西昌电力(+20.1%)、桂东电力(+18.9%)、华银电力(+16.3%);月度跌幅排名前5的公司分别为岷江水电(-29.8%)、长江电力(-7.8%)、大唐发电(-6.1%)、桂冠电力(-5.2%)、浙能电力(-4.7%)。

电力行业数据

2.1 10月用电量增速持续放缓

  2018年1-10月,全社会累计用电量56552亿千瓦时,同比增长8.7%,增速较9月下滑0.2个百分点。2018年10月,全社会当月用电量5481亿千瓦时,同比增长6.7%,增速较9月下滑1.3个百分点。10月用电量增速持续放缓。

  分产业及类型看,2018年10月第一产业、第二产业、第三产业、居民生活当月用电量同比增速分别为9.8%、6.2%、8.8%、7.1%,增速较9月分别变化-0.5、-0.8、-4.0、0.2个百分点;2018年10月6.7%的用电量增速中,第一产业、第二产业、第三产业、居民生活当月用电量分别贡献0.1、4.4、1.3、1.0个百分点;2018年10月较9月减少1.3%的用电量增速中,第一产业、第二产业、第三产业、居民生活当月用电量分别贡献0.0、-0.1、-0.9、-0.3个百分点。具体数据详见表1。

第二产业

  工业整体用电对2018年10月全社会用电量增速的变化没有明显贡献,但内部结构呈现巨大差异:制造业的贡献为-2.2个百分点,而电力、热力、燃气及水生产和供应业的贡献为2.3个百分点。

  制造业细分行业中,四大高耗能制造业均对用电量增速产生负贡献,其中黑色影响最大(下滑0.46个百分点);非高耗能制造业中,金属制品业(下滑0.21个百分点)、纺织业(下滑0.18个百分点)对用电量增速的影响较大。

  电力、热力、燃气及水生产和供应业的正贡献主要体现为线损电量(提升3.11个百分点)。线损电量为计算值而非实测值,主要与抄见例日、负荷差等因素相关(关于线损电量的影响因素讨论,详见我们2017-08的报告《电量增速藏玄机,电改环节出重磅》),若剔除异常的线损电量数据(主要与9月的极低基数有关),10月用电量增速下滑幅度将更加明显。

第三产业

  第三产业用电对2018年10月全社会用电量增速的变化贡献了-0.9个百分点,是引起10月全社会用电量增速放缓的主要原因之一。分子行业看,第三产业各大行业对用电量增速均产生负贡献,其中批发和零售业(下滑0.24个百分点)、公共服务及管理组织(下滑0.20个百分点)、房地产业(下滑0.16个百分点)的影响较大。

居民生活

  城乡居民生活用电对2018年10月全社会用电量增速的变化贡献了-0.3个百分点,其中城镇居民用电和乡村居民用电的贡献分别为-0.08个百分点、-0.21个百分点。在10月天气无明显异常的情况下,居民的制冷/采暖负荷减弱,居民生活用电增速放缓。

  综上所述,在无明显异常天气的情况下,黑色行业等制造业用电量低迷、批发和零售业等第三产业用电增速回落,以及制冷/采暖负荷减弱导致的居民用电增速放缓,是导致10月全社会用电量增速持续下滑的主要原因。

  分地区看,2018年10月用电量增速前5的省份分别为西藏(47.2%)、内蒙古(17.6%)、广西(15.6%)、山东(14.7%)、河北(13.5%)。

2.2 火电发电量增速持续回落

  2018年1-10月,规模以上电厂累计发电量55816亿千瓦时,同比增长7.2%,增速较9月下滑0.2个百分点。2018年10月,规模以上电厂当月发电量5330亿千瓦时,同比增长4.8%,增速较9月提升0.2个百分点。我们认为10月当月发电量同比增速提升的主要原因为去年同期基数较低(2017年10月当月发电量同比增速2.5%),10月规模以上电厂当月发电量环比增速-2.8%,环比增速为近5年最低值。

  分电源类型看,2018年10月,火电、水电当月发电量同比增速分别为3.0%、6.2%,增速较9月分别变化-0.7、2.1个百分点。10月属于丰水期末期,受云南、四川等地来水增加等因素影响,水电发电量有所增长。受水电替代效应影响,火电发电量持续回落。

  分地区看,2018年10月,火电发电量增速较快的省份包括湖北(120.3%)、天津(33.9%)、甘肃(31.9%)、江西(14.6%)、北京(14.0%)等;水电大省中发电量增速由高到低排列分别为云南(29.4%)、四川(17.6%)、贵州(-4.7%)、广西(-5.0%)、湖南(-14.8%)、湖北(-31.8%)。

2.3 装机容量、机组利用率

  截至2018年10月底,全国6000千瓦及以上电厂装机容量17.7亿千瓦,同比增长5.2%,增速较9月底回落0.1个百分点。分电源看,截至2018年10月底,火电、水电、风电、核电装机容量同比增速分别为2.9%、3.2%、11.6%、13.2%;其中火电装机增速较9月底下滑0.2个百分点,水电装机增速与9月底持平。

  截至2018年10月底,电源基建投资完成额累计同比下滑2.9%,下滑幅度较9月底增加1.1个百分点。分电源看,截至2018年10月底,火电电源基建投资完成额同比增长0.4%,同比增速较9月底下滑5.8个百分点;水电电源基建投资完成额同比增长20.5%,同比增速较9月底提升1.5个百分点。

  10月机组利用率持续提升。2018年1-10月,发电设备累计利用小时数同比增长100小时,较9月提升6小时。分电源看,2018年1-10月,火电累计利用小时数同比增长165小时,较9月提升7小时;水电累计利用小时数同比增长58小时,较9月提升16小时。

上游煤炭行业数据

3.1 煤炭供给加速增长

  2018年10月,上游煤炭供给增长。2018年10月,原煤当月产量3.1亿吨,同比增长8.0%,增速较9月提升2.8个百分点。煤炭主产区中,2018年10月,山西、陕西、内蒙古原煤当月产量分别同比增长13.3%、14.0%、12.9%,三大主产区原煤产量占全国原煤产量的70.9%。2018年10月,煤炭当月进口量2308万吨,同比增长8.5%,增速由负转正(9月同比下滑7.2%)。

3.2 煤炭需求:低日耗、高库存

  目前六大发电集团的煤炭需求仍维持低日耗、高库存的格局。自2018年8月中旬以来,六大发电集团旬度耗煤量持续同比负增长;六大发电集团煤炭库存可用天数同比大幅增加,近期保持在30天以上的高位。

3.3 煤价有所回落

  2018年10月,全国电煤价格指数523元/吨,同比下降2.1%,环比小幅上涨0.3%。随着偏宽松的供需格局形成,11月以来煤价回落迹象显现。2018年11月,CECI5500大卡综合均价、成交均价分别为592元/吨、642元/吨,分别环比下降0.5%、3.2%。秦皇岛港5500大卡动力煤价与动力煤期货主力合约近期总体呈现下降趋势。考虑到12月、1月为传统用煤旺季,预计煤价大幅下行的概率较低。

投资建议

  我们自2018年一季度以来的行业推荐逻辑(详见3月深度报告《电力行业-走出“至暗时刻”》)至今仍然成立—在经济下行周期伊始,全社会“共克时艰”对各个行业的影响存在明显差异,在此期间电力股的替代效应(相对置价值提升)和逆周期性(成本敏感性高于电量敏感性)是行业的核心驱动力(目前机组利用率回升与否仅是次要因素),现阶段经济走弱概率越高,对于电力行业越为有利。

风险分析

  上网电价超预期下行,动力煤价格超预期上涨,电力需求超预期下滑,水电来水不及预期,电力行业改革进度低于预期的风险等。

(文章来源:EBS公用环保研究)

【2 】长江电力11月29日沪股通增持65.03万股

发布日期:2018-11-30

 

  11月29日沪股通成交信息显示,沪股通资金持有长江电力11.39亿股,较前一交易日增持65.03万股,持股市值为162.17亿元,较前一交易日减少1.73亿元。沪股通持股数量占流通股本比例为9.90%,占总股本比例为5.18%。

  11月29日持股变动较大的机构为MLFE LTD,MACQUARIE BANK LTD,MORGAN STANLEY HONG KONG SECURITIES LTD,分别增加125.18万股,30.02万股,51.12万股。

  长江电力沪股通持股每日变动如下:

长江电力沪股通持股
持股日期 当日收盘价(元) 当日涨跌幅(%) 持股数量(股) 持股市值(元) 持股数量占A股百分比(%) 持股市值变化(元)
1日 5日
2018-11-29 14.24 -1.11 11.39亿 162.17亿 9.78 -1.73亿 -2.39亿
2018-11-28 14.4 -0.21 11.38亿 163.90亿 9.77 -1433.44万 -1.81亿
2018-11-27 14.43 -0.28 11.37亿 164.04亿 9.76 -1.21亿 -1.18亿
2018-11-26 14.47 1.54 11.42亿 165.25亿 9.77 2.50亿 -3.02亿
2018-11-23 14.25 -1.32 11.42亿 162.76亿 9.79 -1.80亿 -4.63亿

  11月29日长江电力沪股通持股明细如下:

长江电力沪股通持股明细
机构名称 持股数量(股) 持股市值(元) 持股数量占A股百分比(%) 持股市值变化(元)
1日 5日 10日
香港上海汇丰银行有限公司 6.23亿 88.74亿 5.41 -8641.92万 -9677.86万 -1.42亿
高盛(亚洲)证券有限公司 1.49亿 21.26亿 1.29 -2390.91万 -2974.85万 -5214.32万
JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL ASSOCIATION 1.12亿 15.95亿 0.97 -1791.89万 -752.40万 -425.63万
渣打银行(香港)有限公司 5990.61万 8.53亿 0.52 -918.61万 896.98万 -1629.33万
UBS SECURITIES HONG KONG LTD 4236.95万 6.03亿 0.36 -2821.31万 -6298.62万 -4459.10万

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【3 】242家上市公司赴鄂参加湖北省项目推介洽谈会

发布日期:2018-11-29

  11月28日,重点上市公司走进湖北项目推介洽谈会在汉召开。

  湖北省人民政府省长王晓东致辞。他表示,本次洽谈会是贯彻习近平总书记视察湖北重要讲话精神的实际行动,也是落实党中央“六稳”决策部署的具体举措;旨在谋求与上市公司进一步加强合作,推动优质市场主体与湖北优势资源深度对接,共同促进湖北经济发展和公司绩效双赢。湖北交通区位优越,产业基础雄厚,科教资源丰富,营商环境优良,是投资兴业的宝地、创新创业的福地,也是企业成长的沃土、企业家创业的乐园。湖北将着力打造内陆开放高地、产业聚集高地、创新创业高地、产权保护高地,提供更好的发展环境、更优的产业生态环境、更有活力的创富环境、国际化法治化便利化营商环境,与省内外上市企业携手并进、深化交流、扩大合作,共同谱写新时代高质量发展新篇章。

  洽谈会上,湖北省发改委介绍了湖北推进十大重点产业高质量发展情况,武汉市、襄阳市、宜昌市政府作推介发言。长江电力总经理陈国庆、科大讯飞董事长刘庆峰、天马微电子董事长陈宏良、东阳光药总经理蒋均才作为上市公司代表发言。

  据记者了解,本次推介项目共计745个项目,总投资1.288万亿元,不仅有筹划建设的新增项目,也有股权合作、并购重组的存量项目。推介项目涵盖领域非常广,包括生态文化旅游、材料加工、电子机械设备、医疗健康、物流商贸服务、基础设施等方面等6方面。

(文章来源:中国发展网)

【4 】长江电力11月28日沪股通增持137.29万股

发布日期:2018-11-29

 

  11月28日沪股通成交信息显示,沪股通资金持有长江电力11.38亿股,较前一交易日增持137.29万股,持股市值为163.90亿元,较前一交易日减少1433.44万元。沪股通持股数量占流通股本比例为9.89%,占总股本比例为5.17%。

  11月28日持股变动较大的机构为MORGAN STANLEY HONG KONG SECURITIES LTD,法国兴业证券(香港)有限公司,J.P. MORGAN BROKING (HONG KONG) LTD,分别增加54.80万股,39.95万股,25.47万股。

  长江电力沪股通持股每日变动如下:

长江电力沪股通持股
持股日期 当日收盘价(元) 当日涨跌幅(%) 持股数量(股) 持股市值(元) 持股数量占A股百分比(%) 持股市值变化(元)
1日 5日
2018-11-28 14.4 -0.21 11.38亿 163.90亿 9.77 -1433.44万 -1.81亿
2018-11-27 14.43 -0.28 11.37亿 164.04亿 9.76 -1.21亿 -1.18亿
2018-11-26 14.47 1.54 11.42亿 165.25亿 9.77 2.50亿 -3.02亿
2018-11-23 14.25 -1.32 11.42亿 162.76亿 9.79 -1.80亿 -4.63亿
2018-11-22 14.44 -0.48 11.40亿 164.56亿 9.78 -1.15亿 -2.25亿

  11月28日长江电力沪股通持股明细如下:

长江电力沪股通持股明细
机构名称 持股数量(股) 持股市值(元) 持股数量占A股百分比(%) 持股市值变化(元)
1日 5日 10日
香港上海汇丰银行有限公司 6.22亿 89.61亿 5.40 -1407.20万 -5385.63万 6168.76万
高盛(亚洲)证券有限公司 1.49亿 21.50亿 1.29 -438.83万 -1629.03万 -434.65万
JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL ASSOCIATION 1.12亿 16.13亿 0.97 -335.98万 262.75万 5661.38万
渣打银行(香港)有限公司 5987.84万 8.62亿 0.52 -178.63万 1474.02万 246.26万
UBS SECURITIES HONG KONG LTD 4385.80万 6.32亿 0.38 -689.60万 -3928.69万 -495.06万

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